来源：诚通湖岸 发布时间：2019年3月
债权构成
无锡 A 织造制衣有限公司（以下简称 A 公司）一户债 权，借款11笔，本金4688万元，剩余本金4687.216682 万元，利息 3862290.07 元。保证人为江苏某高新科技有限公司、张建国、蒋荣珍，抵押物为借款人位于无锡市北塘区金山北工业园区东二支路 2 的房地产。无锡中院已就该债权作出 2014 锡商初字第 0329 号民事调解书，调解债权人对上述抵押物在 3050 万元范围内享 有优先受偿权。处置时，此债权正在执行过程中。
抵质押物情况和借款保证人偿债能力分析
抵押物位于无锡市北塘区金山北工业园区 , 土地证号为锡北国用（2004）第271号，面积26811.7平方米，性质为工交仓储用地，两处抵押房产权证号分别为 锡房权证北塘第 WX1000140340 号、锡房权证北塘字第WX1000151498号。
抵押物合计建筑面积 22898.17平方米。因临近无锡市区，工业园区内部分工厂已拆迁，且工业土地已改为住 宅用地，拆迁补偿款可观。但是，本户抵押物虽属于拆迁范围，拆迁具体时间不确定。
处置经过及经验分享
本户的亮点在于该抵押物有收储变性可能。作为债权方抵押时设定的最高受偿额即是受偿上限，但是如果能取 得物权将有较大的利润空间。运作该抵押物收储变性一是 需要的时间周期比较长，不确定性较大，二是需要在当地 有比较强的运作能力，这并非公司强项，因此我们看重的还是尽量挖掘债权的价值。
接手债权后一方面通过代理律师推动执行程序启动评估拍卖，另一方面联系了债务人、管委会、附近房地 产开发公司等多家单位谈合作。有多家意向客户表达了浓厚兴趣。
最终，我们锁定了抵押物承租人作为最终买家，以超过抵押担保最高额的价格购买了本户债权。从债权转让回 收的金额甚至超过了通过司法拍卖能回收的数额。而买受人通过购买债权，一方面保证了自身的持续经营（续租）， 另一方面也为将来运作抵押物收储变性做了铺垫。
本户债权成功处置得益于处置团队充分了解抵押物价值，并对抵押物进行了精准营销。
债权构成情况
南京 B 船务有限公司一户债权， 剩余本金人民币 2700 万 元， 利 息 人 民 币 1089129.16 元（ 利 息 暂 计 至2015 年 2 月 2 日）。保证人芜湖市某船务有限公司提供连 带责任保证，抵押物为南京某船务有限公司拥有的“洁宇 浚 1 号”多用途船舶一艘和南京某航运有限公司拥有的船舶 - 万得利 66 号一艘。处置时，本债权未诉，借款人南 京恒顺达船务有限公司清算中。
南京某贸易有限公司一户债权，剩余本金 1990 万元，利息人民币 1089129.16 元（利息暂计至 2015 年 2 月 2 日）。 保证人南京某船务有限公司提供连带责任保证，抵押物为 福建省大福通船务有限公司名下的“通达 998”散货船。处置时，本债权未诉。
处置经过及经验分享
上述两户债务人均为同一实际控制人。该实际控制人 在公司经营陷入困境、现金流周转困难之后已将公司大部 分资产转移。同时，该实际控制人认为我方无法找到并控 制抵押物船舶，一开始并不配合。
我方接手债权后通过两方面做工作，一是寻找该实际 控制人转移资产的证据，向其施压 ；二是我司福建资产包 中曾经有过船舶处置案例。通过相关人员找到了抵押物 的位置。“洁宇浚 1 号”多用途船舶在江西九江，“万得利 66”散货船在浙江台州维修。“通达 998”散货船现在位 于上海，停泊了一年。
经过我们多方施压，该实际控制人称其已无偿债能力， 推介了其船运业的朋友收购了该两户债权。
本户处置的成功之处在于 ：
1.处置利润高。抵押物船舶为动产，在资产包评估 定价时该动产抵押物估值为零，但是通过我们施压运作， 从该抵押物实现了相当一部分价值。相对于买包时两户的 定价，最终实现了 4 倍以上的收益。
2.处置时间短。该两户债权我们 2016 年 10 月购 得，12 月就签订了债权转让协议，2017 年 4 月收讫全 部款项。
3.处置费用低。通过债权转让的方式，避开了诉讼 周期长、船舶变现难等不利因素的影响。而且免去了诉讼费、保全费、执行费、律师费等费用。
债权构成
上海资产包“宝隆一方大厦”系列不良债权涉及债权5户；本金余额7,080.73万元 ；利息699.82万元 ；担保方式为抵押和保证；抵押物为上海宝隆一方大厦 7 层、8 层、 9 层、11 层、15 层、23 层、25层办公房产，建筑面积合 计3,063.31平方米；案件均推动到法院执行阶段；
抵质押物情况和借款保证人偿债能力分析
抵押物“宝隆一方大厦”位于上海市虹口区158号，在上海中环和逸仙高架交汇处，距离地铁3号线大柏树地铁站900米，地理位置优越，周边配套成熟完善。是一幢25层高的甲级写字楼，占地面积19294平方米，建筑面积91235平方米。 抵押物所在地大柏树区域曾是上海钢材贸易商的集散地，一公里内，就汇集了第一钢市、大柏树钢市等几家钢 材市场，全盛时曾集聚了4500家钢贸企业。年交易规模超过5000亿。
经验教训
该系列债权一方面通过代理律师推动执行程序启动评估拍卖。同时考虑到长三角钢贸危机后，大量钢贸企业倒 闭，大柏树区域的办公楼需求大幅下降，物业价格也有所下滑，挑战买包时的定价依据。初步的处置策略倾向通过 债权转让来快速回现。
经过与几个意向买家多轮谈判，其买价均无法达到 我们此前的回收预期 ；另一方面通过服务商渠道收集债 权买家情报，得知原债务人的关联人有逐步收购大楼物 业的信息，我们决定终止债权转让的处置思路，全力推动司法拍卖。
于 2016 年11月实现其中300平方米的物业拍卖成交， 成交均价1.67万元 / 平方米 ；2017年6月实现其中 300 平 方米物业拍卖成交，成交均价1.79万元 / 平方米 ；拍卖价 格一路上升，实现了较好的回收，但因我们向市场表明了拒绝债权转让的态度，导致部分意向客户流失，在2018年2月100平方物业拍卖时，成交均价又降至1.6万元 / 平方米； 我们及时调整思路，决定债权营销和司法拍卖同时推进。
总结经验教训：市场条件千变万化，与较大的客户进行博弈时，我们不能盲目向市场表明全部处置思路，应该有所保留 ；同时，应保持灵活性，以适应市场变化，在与客户博弈的过程中拥有主导权。
